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美联储在7月8日发布的6月会议纪要成为全球金融市场关注的焦点。这是Kevin Warsh接任美联储主席后首次主持的FOMC会议，会议记录显示决策层内部对利率走向存在前所未有的严重分歧。纪要显示，一部分委员认为通胀已明显回落、劳动力市场降温，支持近期启动降息；但另一部分坚持核心通胀仍高，主张继续加息。最终利率维持3.5%至3.75%不变。点阵图略偏鹰派，暗示年内可能再加息一次，随后两年各降息一次。 Warsh在发布会上强调将继续依赖数据决策，不预设立场。他认为经济形势复杂，通胀回落并非一帆风顺。利率期货市场在纪要后剧烈波动，12月降息概率从65%降至约48%，加息押注从10%升至25%。华尔街投行也出现严重分歧，高盛维持再加息预测，摩根士丹利坚持降息预期。 外汇市场上，美元指数先涨后跌走势震荡。欧元兑美元在1.08附近拉锯。分析人士认为，在通胀和经济数据出现明确方向前，美联储的分歧可能持续，给全球外汇市场带来波动性。市场将密切关注7月下旬FOMC会议和Warsh后续表态。
7月8日，美国国债收益率全面走高，10年期美债收益率上涨逾3个基点至4.561%，创近期新高。2年期美债收益率上涨至4.197%，30年期美债收益率突破5%关键心理关口至5.061%。 油价飙升是核心驱动 特朗普在北约峰会上的表态推动布伦特原油大涨5.5%至78.20美元，WTI上涨5.3%至74.15美元。能源价格的飙升通过三个渠道影响债券市场：直接推高通胀预期、加剧市场对美联储被迫加息的担忧、引发资金从风险资产向避险资产的轮动。 全球影响 美债收益率作为全球资产定价的锚，其上升将产生广泛的溢出效应。新兴市场货币面临贬值压力，各国央行货币政策空间将进一步收窄。分析师建议投资者密切关注美债收益率4.5%关口的防守情况。
美联储将于北京时间7月8日晚间公布6月16-17日FOMC会议纪要。本次会议是新任主席凯文沃什执掌美联储以来的首次利率会议，沃什曾将其形容为一场很好的家庭争吵。 加息路径展望 前圣路易斯联储主席布拉德指出，从历史经验来看，美联储很少只做一次利率调整就收手。回顾过去35年，无论是加息还是降息，美联储通常都会采取连续的利率周期行动，而非单次调整。很多人都在谈论一次加息，但委员会通常不会这么做，这通常意味着一个紧缩周期。 通胀挑战 美联储面临的核心挑战是通胀率已连续五年远高于2%的目标水平。布拉德并不确信通胀会自然回落，他认为美联储可能需要在11月中期选举之前就采取行动。目前市场定价显示，9月加息概率约为40%，年底前超过60%。
美国总统特朗普7月8日在北约安卡拉峰会上宣布，美国与伊朗之间上月达成的停火协议已经结束。这一表态立即引发国际金融市场剧烈波动，国际油价大幅飙升，全球股市承压，资金纷纷涌入避险资产。 消息公布后，国际油价出现暴涨。布伦特原油9月期货合约价格飙升5.7%，报收每桶78.41美元；美国WTI期货上涨5.9%至74.60美元。美国国债收益率同步上行，10年期美债收益率上涨逾3个基点至4.561%，30年期美债收益率突破5%至5.061%。 美股剧烈震荡 道琼斯指数期货暴跌超过400点，标普500指数期货下跌约1.5%。能源板块逆势走强，XLE ETF上涨超过2%，Diamondback Energy上涨超3%，雪佛龙涨超2%。而航空、邮轮等对油价敏感的板块大幅下挫，嘉年华邮轮跌3.5%，美国联合航空跌3%。 霍尔木兹海峡危机 美伊冲突的核心在于霍尔木兹海峡。美国中央司令部表示，美军对超过80个目标实施了强力打击，超过60艘革命卫队小型快艇被击中。美国财政部同时撤销了伊朗石油出口豁免许可。分析人士指出，中东局势再度恶化将给全球经济带来更大不确定性。
全球经济下行担忧加剧，外汇市场波动率显著上升 全球经济下行担忧加剧。苹果涨价引发亚洲股市暴跌。PCE数据温和。英国政治变动增加不确定性。外汇交易员调整策略。
外汇市场面临多重不确定性，避险资产配置需求上升 外汇市场面临多重不确定性。三大利空因素交织。美元指数在104.40附近。日元和瑞郎受青睐。建议增加避险资产配置。
亚洲股市暴跌之际黄金承压，贵金属市场同步走弱 亚洲股市暴跌之际黄金承压，金价维持在4000美元上方。美联储加息预期仍对金价构成压力。白银跌破55.60美元。黄金短期受美元和利率预期双重影响。
美元兑日元汇率持续攀升，目前已逼近162.00关口，这是四十年来从未见过的高位水平。日元的大幅贬值引发了市场对日本央行和政府干预汇市的强烈预期，日本财务省官员已多次加强口头警告，但市场反应正逐步钝化。 日本央行委员田村直树在最新讲话中释放了显著的鹰派信号，明确表示日本经济已经实质性实现了2%的通胀目标，央行必须推进货币政策正常化，将利率提升至中性利率附近。这一表态是日本央行官员迄今为止最明确的加息信号之一。然而，即使日本央行年内再加息1到2次，日美利差仍将维持在约4个百分点水平，日元的结构性弱势短期不会改变。 美元兑日元的强势主要由两大宏观因素驱动：美国经济数据持续强劲为美联储维持高利率提供依据，以及日美间的巨大利差持续吸引套利交易资金。日本财务大臣铃木俊一重申汇率过度波动的负面影响，但市场对口头警告的敏感度正在下降。 若美元兑日元突破162.50并迈向163关口，日本央行实际干预的概率将大幅上升。亚洲其他货币同样承压，泰铢受美债收益率走高影响持续走弱，MUFG报告称泰铢悲观情绪仍在延续。澳元兑美元在0.6900附近获得支撑，澳大利亚5月失业率降至4.4%为澳元提供了一定基本面支撑。
